بودكاست التاريخ

تشغيل البنك - التعريف والكساد الكبير

تشغيل البنك - التعريف والكساد الكبير

ترك انهيار سوق الأوراق المالية في أكتوبر 1929 الجمهور الأمريكي في حالة من التوتر الشديد وعرضة للغاية للإشاعات عن كارثة مالية وشيكة. بدأ الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار في الانخفاض ، الأمر الذي سيؤدي بدوره إلى تراجع الإنتاج والتوظيف. ظاهرة أخرى أدت إلى تفاقم المشاكل الاقتصادية التي مرت بها البلاد خلال فترة الكساد الكبير كانت موجة الذعر المصرفي أو "تهافت البنوك" ، حيث قام عدد كبير من الأشخاص القلقين بسحب ودائعهم نقدًا ، مما أجبر البنوك على تصفية القروض وغالبًا ما أدى إلى فشل البنوك.

الاكتئاب والقلق

بدأ الكساد الكبير في الولايات المتحدة كركود عادي في صيف عام 1929 ، ولكنه أصبح أسوأ بشكل متزايد خلال الجزء الأخير من ذلك العام ، واستمر حتى عام 1933. وفي أدنى نقطة له ، انخفض الإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة بنسبة 47 في المائة ، انخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 30 في المائة ووصل إجمالي البطالة إلى 20 في المائة.

في أعقاب انهيار سوق الأسهم في أكتوبر 1929 ، تزايد قلق الناس بشأن أمن أموالهم. كان الأثرياء يسحبون أصولهم الاستثمارية من الاقتصاد ، وكان المستهلكون عمومًا ينفقون أموالًا أقل وأقل. فقد أصبحت حالات الإفلاس أكثر شيوعاً ، كما أخذت ثقة الناس في المؤسسات المالية مثل البنوك تتآكل بسرعة. فشل حوالي 650 مصرفاً في عام 1929 ؛ سيرتفع العدد إلى أكثر من 1300 في العام التالي.

تشغيل البنك الأول

بدأت أول حالة من حالات الذعر المصرفية الأربعة المنفصلة في خريف عام 1930 ، عندما أدى تدفق البنوك في ناشفيل بولاية تينيسي إلى موجة من الحوادث المماثلة في جميع أنحاء الجنوب الشرقي. أثناء تشغيل البنك ، يفقد عدد كبير من المودعين الثقة في أمان مصرفهم ، مما يدفعهم جميعًا إلى سحب أموالهم مرة واحدة. عادةً ما تحتفظ البنوك بجزء بسيط فقط من الودائع النقدية في أي وقت ، وتقرض الباقي للمقترضين أو تشتري الأصول التي تحمل فائدة مثل الأوراق المالية الحكومية. أثناء تشغيل البنك ، يجب على البنك تصفية القروض بسرعة وبيع أصوله (غالبًا بأسعار منخفضة للغاية) للحصول على السيولة النقدية اللازمة ، ويمكن أن تهدد الخسائر التي يتكبدونها قدرة البنك على الوفاء بالالتزامات المالية. أعقب عمليات تشغيل البنوك في عام 1930 حالة من الذعر المصرفي المماثلة في ربيع وخريف عام 1931 وخريف عام 1932. وفي بعض الحالات ، بدأت عمليات السحب المصرفي ببساطة من خلال شائعات عن عدم قدرة البنك أو عدم رغبته في دفع الأموال. في ديسمبر 1930 ، ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن تاجرًا صغيرًا في برونكس ذهب إلى فرع بنك الولايات المتحدة وطلب بيع أسهمه في المؤسسة. عندما قيل له أن السهم كان استثمارًا جيدًا ونصحه بعدم البيع ، ترك البنك وبدأ في نشر شائعات بأن البنك رفض بيع أسهمه. في غضون ساعات ، تجمع حشد خارج البنك ، وبعد ظهر ذلك اليوم قام ما بين 2500 و 3500 مودع بسحب ما مجموعه مليوني دولار من الأموال.

من الذعر إلى الشفاء

استمرت الموجة الأخيرة من التدفقات المصرفية خلال شتاء عام 1932 وحتى عام 1933. بحلول ذلك الوقت ، حقق الديموقراطي فرانكلين دي روزفلت فوزًا ساحقًا في الانتخابات الرئاسية على الجمهوري هربرت هوفر. بعد توليه منصبه تقريبًا في أوائل مارس ، أعلن روزفلت "عطلة بنكية" وطنية ، سيتم خلالها إغلاق جميع البنوك إلى أن يتم تحديد ديونها من خلال التفتيش الفيدرالي. بالاقتران مع عطلة البنوك ، دعا روزفلت الكونجرس إلى إصدار تشريع مصرفي طارئ جديد لمساعدة المؤسسات المالية الأمريكية المتعثرة.

في 12 مارس 1933 ، قدم روزفلت أول ما أصبح يعرف باسم "المحادثات الجانبية" ، أو الخطب التي تم بثها عبر الراديو والتي خاطب فيها الشعب الأمريكي مباشرة. في تلك المحادثة الأولى ، تحدث روزفلت عن أزمة البنوك ، موضحًا المنطق الكامن وراء إغلاق جميع البنوك ، وقال إن "حكومتك لا تنوي إعادة تاريخ السنوات القليلة الماضية. لا نريد ولن يكون لدينا وباء آخر من إخفاقات البنوك ". طمأن الأمة بأن البنوك ستكون آمنة عند إعادة فتحها ، وأن الناس يمكن أن يثقوا في أنهم يستطيعون استخدام أموالهم كما يرون مناسبة في أي وقت. قال روزفلت: "يمكنني أن أؤكد لكم ، يا أصدقائي ، أن الاحتفاظ بأموالك في بنك أعيد فتحه أكثر أمانًا من الاحتفاظ بها تحت المرتبة".

ساعدت كلمات روزفلت وأفعاله في بدء عملية استعادة ثقة الجمهور ، وعندما أعادت البنوك فتح أبوابها ، ظهر العديد من المودعين مستعدين لإيداع عملتهم أو ذهبهم ، مما يشير إلى نهاية الأزمة المصرفية في البلاد.


تاريخ موجز للإصلاح المصرفي بعد الصفقة الجديدة

مكتبة ومتحف FDR الرئاسية / ويكيميديا ​​كومنز / CC BY 2.0

  • دكتوراه في إدارة الأعمال من كلية ريتشارد آيفي للأعمال
  • ماجستير في الاقتصاد ، جامعة روتشستر
  • بكالوريوس في الاقتصاد والعلوم السياسية ، جامعة ويسترن أونتاريو

كرئيس للولايات المتحدة خلال فترة الكساد الكبير ، كان أحد أهداف السياسة الأساسية للرئيس فرانكلين دي روزفلت هو معالجة القضايا في الصناعة المصرفية والقطاع المالي. كان تشريع الصفقة الجديدة في روزفلت هو رد إدارته على العديد من القضايا الاقتصادية والاجتماعية الخطيرة في البلاد في تلك الفترة. يصنف العديد من المؤرخين نقاط التركيز الأساسية للتشريع على أنها "ثلاث نقاط" للتعبير عن الإغاثة والتعافي والإصلاح. عندما يتعلق الأمر بالصناعة المصرفية ، دفع روزفلت للإصلاح.


يمكن أن تتسبب عمليات إدارة البنك في عمليات بيع الأصول وخسائرها

نظرًا لأن البنوك الأمريكية تستخدم ما يُعرف بالاحتياطي المصرفي الجزئي ، فلا تتوفر جميع ودائع العملاء في البنوك نقدًا للسحب الفوري. بدلاً من ذلك ، تحتفظ البنوك بجزء صغير فقط من ودائع العملاء نقدًا مخزنة في خزائن وأجهزة الصراف الآلي (ATMs) ، بينما يتم استثمار بعض الأصول في القروض وأنواع أخرى من الاستثمارات.

بشكل عام ، لا يحتاج معظم العملاء إلى أموالهم في نفس الوقت. عندما يحاول عدد كبير من العملاء سحب أموالهم في نفس الوقت ، فإن الطلب على الودائع يمكن أن يطغى على البنك. للوفاء بالتزاماته ، قد يضطر البنك إلى بيع الأصول طويلة الأجل.

إذا اضطر البنك إلى توليد النقد عن طريق بيع الاستثمارات ، فقد يتكبد خسائر كبيرة لأن ذروة الأزمة المالية هي بشكل عام وقت سيء بالنسبة للبنك لاسترداد الأصول مقابل النقد.


أزمة بنك الكساد الكبير

كان تآكل الثقة في النظام المصرفي أحد أهم جوانب الكساد الكبير في الولايات المتحدة. ظهرت نقاط الضعف بحلول عام 1930 وتبع ذلك موجة متزايدة من الإخفاقات. عندما أغلقت البنوك أبوابها ، حدث رد فعل متسلسل أدى إلى انتشار البؤس في جميع أنحاء البلاد. كانت إحدى النتائج المباشرة لإغلاق البنوك تقلص المعروض النقدي. مع انخفاض الأموال المتداولة ، انخفضت القوة الشرائية للمستهلكين بشكل حاد. حاول المصنعون ومؤسسات البيع بالتجزئة جذب المستهلكين عن طريق خفض الأسعار على سلعهم - وهي خطوة كانت بلا جدوى إلى حد كبير. لم يتمكنوا من نقل بضائعهم ومصانعهم ومخازنهم ثم لجأوا إلى تقليص الإنتاج وتقليص قوة العمل. بحلول نهاية عام 1932 ، كان أكثر من 13 مليون عامل أمريكي عاطلين عن العمل. المواطنون القلقون يسحبون ودائعهم من البنوك ويخزنون النقود والذهب. بحلول أوائل العام التالي ، فشل أكثر من 9000 بنك. في أوائل فبراير 1933 ، احتاجت لويزيانا إلى إجازة مصرفية ليوم واحد للسماح لبنك هيبرنيا ، الذي كان يشهد تدفقًا على أمواله ، بوقت كافٍ لجلب المزيد من العملات. لم يستطع الحاكم ، من أجل إيجاد سبب لإعلان عطلة يوم السبت ، 4 فبراير ، أن يجد الذكرى السادسة عشرة لقطع العلاقات الدبلوماسية مع ألمانيا في عام 1917. كان ذلك كافياً ، وفي 3 فبراير ، أعلنت لويزيانا هذه العطلة الجديدة . بالطبع ، لقد أوقف أكثر من مجرد بنك هيبرنيا ، لكن كان له الغرض المقصود. بحلول يوم الاثنين التالي ، تلقى بنك Hibernia الأموال اللازمة وظل مفتوحًا ، وبالنسبة لهذا البنك على الأقل ، تم تجنب الأزمة المصرفية مؤقتًا. ومع ذلك ، لم تتوقف الأزمة. في 14 آذار (مارس) ، أعلنت ولاية ميشيغان ، موطن صناعة السيارات شبه الراكدة ، عن عطلة لمدة ثمانية أيام وأثارت حالة من الذعر في الولايات المجاورة. بحلول يوم الافتتاح في مارس ، تم إغلاق جميع البنوك في البلاد تقريبًا أو تم إغلاقها في وقت ما ، وكان معظم البنوك التي ظلت مفتوحة ، تعمل وفقًا لقواعد الدولة الخاصة المصممة لحمايتها. ألقى هربرت هوفر المنتهية ولايته باللوم على الرئيس المنتخب فرانكلين روزفلت في الأزمة وتدهور ثقة الجمهور في البنوك. كان هوفر قد طلب في عدة مناسبات تصريحات عامة من روزفلت بأنه سيحافظ على ميزانيات متوازنة وسيبذل كل ما في وسعه لمحاربة التضخم - وعود كان من شأنها أن تعني أكثر لمجتمعات الأعمال والمجتمعات المالية أكثر من ملايين العاطلين عن العمل. رفض روزفلت السماح بتثبيت التزاماته المستقبلية ، الأمر الذي ترك هوفر غاضبًا ومتشوقًا للخروج من منصبه. كانت أزمة البنك في عام 1933 في المقدمة عندما تولى فرانكلين روزفلت منصبه. في 6 مارس 1933 ، من أجل الحفاظ على النظام المصرفي في أمريكا من الانهيار التام ، استخدم الرئيس الصلاحيات الممنوحة له بموجب قانون التجارة مع العدو لعام 1917 وأوقف جميع المعاملات في الاحتياطي الفيدرالي وكذلك البنوك الأخرى والمالية. المؤسسات. كانت عطلة البنوك هي الخطوة الافتتاحية في الصفقة الجديدة. في الوقت نفسه ، حظر تصدير الفضة والذهب والعملة حتى 9 مارس ، وفي ذلك الوقت سيجتمع الكونجرس في جلسة خاصة. في ذلك اليوم ، أقر الكونغرس قانون الطوارئ المصرفية ووقع عليه روزفلت. تم منح الرئيس سلطة الاعتراف بجميع البنوك المعسرة وتم تزويده بالوسائل لإعادة فتح بنوك الصوت دون تأخير. من خلال الوعد بدعم الاحتياطي الفيدرالي غير المحدود لتلك البنوك التي أعيد فتحها ، قدم FDR فعليًا تأمينًا على الودائع بنسبة 100 ٪. عادت الودائع إلى الوراء وفي غضون أسابيع قليلة عادت معظم الأموال التي سحبت خلال الأزمة المصرفية قبل التعليق. لقد خدمت عطلة البنوك الغرض منها.

انظر الجوانب الأخرى لسياسة Hoover & # 39 المحلية.


48. الكساد الكبير


تم توظيف دوروثيا لانج من قبل إدارة أمن المزرعة لتوثيق الاكتئاب من خلال عدسة الكاميرا. التقطت صورها القاتمة يأس العصر ، كما يتضح من صورة عاملة مهاجرة تبلغ من العمر 18 عامًا وطفلها.

"بمجرد أن أنشأت خط سكة حديد ، جعلته يعمل.
لقد جعلته يسابق مع الزمن.
بمجرد أن أقوم ببناء سكة حديدية ، انتهى الأمر الآن.
شقيق، يمكنك الغيار عشرة سنتات؟"

في نهاية العشرينيات من القرن الماضي ، كانت الولايات المتحدة تتباهى بأكبر اقتصاد في العالم. مع الدمار الذي أحدثته الحرب العالمية الأولى ، كافح الأوروبيون بينما ازدهر الأمريكيون. عند توليه الرئاسة ، توقع هربرت هوفر أن الولايات المتحدة ستشهد قريبًا اليوم الذي يتم فيه القضاء على الفقر. ثم ، في لحظة انتصار ظاهري ، انهار كل شيء. أدى انهيار سوق الأسهم في عام 1929 إلى إطلاق سلسلة من الأحداث التي أغرقت الولايات المتحدة في أطول وأعمق أزمة اقتصادية في تاريخها.


فشل تسعة آلاف بنك خلال الأشهر التي أعقبت انهيار البورصة عام 1929.

من المبالغة في التبسيط النظر إلى انهيار سوق الأسهم باعتباره السبب الوحيد للكساد العظيم. يمكن للاقتصاد السليم التعافي من هذا الانكماش. دفعت الأسباب الكامنة طويلة الأمد بالأمة إلى دوامة من اليأس. أولاً ، حققت الشركات الأمريكية أرباحًا قياسية خلال عشرينيات القرن الماضي وأعادت استثمار الكثير من هذه الأموال في التوسع. بحلول عام 1929 ، توسعت الشركات إلى نقطة الفقاعة. لم يعد بإمكان العمال الاستمرار في تأجيج المزيد من التوسع ، لذلك كان التباطؤ أمرًا لا مفر منه. في حين ارتفعت أرباح الشركات ، ارتفعت الأجور بشكل تدريجي ، مما أدى إلى توسيع توزيع الثروة.

أغنى واحد في المائة من الأمريكيين يمتلكون أكثر من ثلث الأصول الأمريكية. تتركز هذه الثروة في أيدي قلة من النمو الاقتصادي يحد. كان الأثرياء يميلون إلى توفير الأموال التي كان من الممكن إعادتها إلى الاقتصاد إذا تم توزيعها بين الطبقات المتوسطة والدنيا. كان الأمريكيون من الطبقة الوسطى قد استنفدوا بالفعل قدرات ديونهم من خلال شراء السيارات والأجهزة المنزلية على خطط التقسيط.


ذهب الازدهار غير المسبوق في عشرينيات القرن الماضي فجأة ، وحل الكساد الكبير على الأمة ، وأصبحت خطوط الخبز مشهدا مألوفا.

كانت هناك نقاط ضعف بنيوية أساسية في النظام الاقتصادي الأمريكي. كانت البنوك تعمل بدون ضمانات لعملائها ، مما خلق مناخًا من الذعر عندما تكون الأوقات عصيبة. تم وضع لوائح قليلة على البنوك وأقرضت الأموال لأولئك الذين يضاربون بتهور في الأسهم. كانت الأسعار الزراعية منخفضة بالفعل خلال عشرينيات القرن الماضي ، مما ترك المزارعين غير قادرين على إطلاق أي نوع من الانتعاش. عندما انتشر الكساد عبر المحيط الأطلسي ، اشترى الأوروبيون عددًا أقل من المنتجات الأمريكية ، مما أدى إلى تفاقم الانزلاق.

عندما تم تنصيب الرئيس هوفر ، كان الاقتصاد الأمريكي عبارة عن بيت من ورق. غير قادر على توفير الراحة المناسبة من الأوقات الصعبة ، انخفضت شعبيته حيث فقد المزيد والمزيد من الأمريكيين وظائفهم. لم يكن لأسلوبه البسيط في التدخل الحكومي تأثير يذكر. انكمش الاقتصاد مع كل سنة متتالية من رئاسته. بينما وقف الأمريكيون من الطبقة الوسطى في نفس صفوف الحساء التي لم يكن ينعم بها في السابق سوى أفقر الأمة ، تغير النسيج الاجتماعي لأمريكا بالكامل إلى الأبد.


ما هي بعض الحلول للكساد العظيم؟

بدأ الرئيس فرانكلين ديلانو روزفلت العديد من الإجراءات التي أصلحت مشاكل البنك وساعدت الشعب الأمريكي في الحصول على الوظائف والإغاثة خلال فترة الكساد الكبير ، وفقًا للتجربة الأمريكية على قناة PBS. وشملت هذه القوانين قانون الطوارئ المصرفية لعام 1933 ، وقانون جلاس ستيجال (FDIC) ، وفيلق الحفظ المدني ، وإدارة تقدم الأشغال ، ومؤسسة قروض أصحاب المنازل ، وقانون الانتعاش الصناعي الوطني ، والإدارة الفيدرالية للإغاثة في حالات الطوارئ.

اتخذ الرئيس روزفلت نهجًا نشطًا لحل مشاكل الأمة من خلال استدعاء جميع الخبراء والمنظرين الذين يمكنهم المساعدة في طرح الأفكار حول الكساد الكبير ، وفقًا لتقارير PBS. كان سلفه ، هربرت هوفر ، قد سمح للكساد بأن يأخذ مجراه ، معتقدًا أنه ليس من مهمة الحكومة أن تتدخل.

ساعد قانون الطوارئ المصرفية لعام 1933 على استقرار النظام المصرفي. أنشأ قانون جلاس ستيجال مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) ، والتي أعطت الودائع المصرفية حماية التأمين الفيدرالي. يضع فيلق الحفظ المدني الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين 17 و 23 عامًا للعمل في الغابات والمتنزهات الوطنية. لقد كسبوا 30 دولارًا في الشهر ، تم إرسال الكثير منها لمساعدة عائلاتهم ، وفقًا لمركز التاريخ الأصيل.

وظفت إدارة تقدم الأشغال أكثر من 8.5 مليون رجل لبناء الطرق والجسور والمباني العامة والمتنزهات. أدى هذا البرنامج إلى تحسين الملكية العامة وتوفير فرص عمل لمن هم في أمس الحاجة إليها. ساعد قانون الإنعاش الصناعي الوطني على تنظيم ساعات العمل وحظر عمالة الأطفال. قامت الإدارة الفيدرالية للإغاثة في حالات الطوارئ بتسليم الأموال إلى الولايات لإنشاء برامج الإغاثة في العمل.

ساعد قانون التعديل الزراعي المزارعين الذين يكافحون في وعاء الغبار من خلال دفع أموال لهم لتقليل محاصيلهم. كما قدمت قروضا للمزارعين الذين يواجهون الإفلاس. أخيرًا ، ساعدت مؤسسة قروض أصحاب المنازل الأشخاص الذين يواجهون حبس الرهن في الاحتفاظ بمنازلهم.


مراجع

Allen، S، S Capkun، I Eyal et al. (2020) ، "خيارات التصميم للعملة الرقمية للبنك المركزي" ، VoxEU.org ، 4 سبتمبر.

BIS - بنك التسويات الدولية ومجموعة من البنوك المركزية السبعة (2020) ، العملات الرقمية للبنك المركزي: المبادئ الأساسية والميزات الأساسية، تقرير رقم 1.

ECB - البنك المركزي الأوروبي (2020) ، تقرير عن اليورو الرقمي، اكتوبر.

Fernández-Villaverde، J، D Sanches، L Schilling and H Uhlig (2020)، "Central bank digital currency: Central Banking for all"، VoxEU.org، 25 April.

Juks، R (2018) ، "عندما تلتقي العملة الرقمية للبنك المركزي بالمال الخاص: تأثيرات الكرونا الإلكترونية على البنوك" ، Sveriges Riksbank Economic Review (3): 79-99

ميرش ، واي (2018) ، "افتراضية أم عديمة الجدوى؟ تطور النقود في العصر الرقمي "، محاضرة في منتدى المؤسسات المالية والنقدية الرسمية ، لندن ، 8 فبراير.


ما هو تعريف تشغيل البنك؟ تنص اللوائح المصرفية الحالية في الولايات المتحدة على وجوب محاذاة البنوك والاقتصاد من أجل حماية المستهلكين من تأثير التدفقات المصرفية. يعتقد بعض الاقتصاديين أن عمليات التهافت على البنوك التي حدثت بين عامي 1930 و 1933 ، والتي أدت في النهاية إلى الكساد الكبير ، كانت مسؤولة عن الكثير من حالات التخلف عن السداد في البنوك. في الواقع ، تؤدي إدارة البنوك إلى زعزعة استقرار الاقتصاد والنظام المصرفي. لذلك ، يطلب الاحتياطي الفيدرالي من البنوك الاحتفاظ بنسبة 10 ٪ من ودائعها في حساب الاحتياطي الفيدرالي لضمان نقود كافية في حالة الجري على البنك.

قام جوناثان بإيداع 100،000 دولار في بنك ABC. خلال اليومين الماضيين ، سمع شائعات تفيد بأن البنك لم يعد قادرًا على الوفاء بالديون ، وأنه قد يتعرض للإفلاس. لذلك ، قلقًا بشأن أمواله ، قام جوناثان بسحب 100000 دولار من مدخراته وحساباته الجارية وتحويلها إلى بنك آخر.

في طريقه إلى المنزل ، اتصل بشقيقه وأخبره عن مخاوفه وأنه سحب كل أمواله من البنك. يخبر شقيقه زوجته ووالديه وأصهاره وأقرب أصدقائه ، ويذهبون جميعًا ويسحبون أموالهم من البنك. ينشر جوناثان على Facebook أن بنك ABC قد لا يكون قادرًا على الوفاء ، ويبلغ أصدقاءه البالغ عددهم 1500 ، والذين يقومون بعد ذلك بإبلاغ دائرة الناس الخاصة بهم. لذلك ، في نهاية اليوم ، قام أكثر من 150.000 شخص بسحب أموالهم من بنك ABC.

على الرغم من أن البنك لم يكن يواجه مثل هذه المشكلة الكبيرة حقًا ، إلا أن الشائعات وحقيقة أن الكثير من الأشخاص قد سحبوا أموالهم على الفور أجبرت البنك على تقديم الكثير من الأموال من خزنته. لذلك ، الآن لا يمكنها تلبية المزيد من طلبات السحب. تسببت جولة أخرى من الشائعات بأن البنك غير قادر على الوفاء بالتزاماته في نهاية المطاف بالتخلف عن السداد.


الكساد الكبير

استمر أطول وأعمق انكماش في تاريخ الولايات المتحدة والاقتصاد الصناعي الحديث لأكثر من عقد ، بدأ في عام 1929 وانتهى خلال الحرب العالمية الثانية في عام 1941.

في عام 2002 ، أقر بن برنانكي ، الذي كان وقتها عضوًا في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ، علنًا بما يعتقده الاقتصاديون منذ فترة طويلة. ساهمت أخطاء الاحتياطي الفيدرالي في "أسوأ كارثة اقتصادية في التاريخ الأمريكي" (برنانكي 2002).

وصف برنانكي ، مثل غيره من المؤرخين الاقتصاديين ، الكساد الكبير بأنه كارثة بسبب طوله وعمقه وعواقبه. استمر الكساد لعقد من الزمان ، بدأ في عام 1929 وانتهى خلال الحرب العالمية الثانية. انخفض الإنتاج الصناعي. ارتفعت معدلات البطالة. عانت العائلات. انخفضت معدلات الزواج. بدأ الانكماش في الولايات المتحدة وانتشر في جميع أنحاء العالم. كان الكساد الاقتصادي الأطول والأعمق في تاريخ الولايات المتحدة والاقتصاد الصناعي الحديث.

بدأ الكساد الكبير في أغسطس 1929 ، عندما انتهى التوسع الاقتصادي في العشرينات من القرن الماضي. سلسلة من الأزمات المالية تخللها الانكماش. تضمنت هذه الأزمات انهيار سوق الأوراق المالية في عام 1929 ، وسلسلة من الذعر المصرفي الإقليمي في عامي 1930 و 1931 ، وسلسلة من الأزمات المالية الوطنية والدولية من عام 1931 حتى عام 1933. وبلغ الانكماش القاع في مارس 1933 ، عندما انهار النظام المصرفي التجاري و أعلن الرئيس روزفلت عطلة مصرفية وطنية. 1 ترافقت الإصلاحات الشاملة للنظام المالي مع الانتعاش الاقتصادي ، الذي توقف بسبب ركود مزدوج في عام 1937. حدثت العودة إلى الإنتاج الكامل والتوظيف خلال الحرب العالمية الثانية.

لفهم بيان برنانكي ، يحتاج المرء إلى معرفة ما كان يقصده بعبارة "نحن" و "فعلناها" و "لن نفعلها مرة أخرى".

يقصد برنانكي بكلمة "نحن" قادة نظام الاحتياطي الفيدرالي. في بداية الكساد ، كان هيكل صنع القرار في الاحتياطي الفيدرالي لامركزيًا وغير فعال في كثير من الأحيان. كان لكل منطقة حاكم يضع سياسات لمنطقته ، على الرغم من أن بعض القرارات تتطلب موافقة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة. كان المجلس يفتقر إلى السلطة والأدوات اللازمة للعمل من تلقاء نفسه وواجه صعوبة في تنسيق السياسات عبر المقاطعات. أدرك المحافظون والمجلس ضرورة التنسيق في كثير من الأحيان فيما يتعلق بالقضايا المهمة والإجراءات والبرامج المعمول بها ، مثل لجنة الاستثمار في السوق المفتوحة ، لإضفاء الطابع المؤسسي على التعاون. عندما أسفرت هذه الجهود عن إجماع ، يمكن للسياسة النقدية أن تكون سريعة وفعالة. ولكن عندما اختلف الحكام ، كان بإمكان المقاطعات ، وفي بعض الأحيان ، اتباع مسارات عمل مستقلة ومتناقضة في بعض الأحيان.

اختلف المحافظون على العديد من القضايا ، لأنه في ذلك الوقت وعلى مدى عقود بعد ذلك ، اختلف الخبراء حول أفضل مسار للعمل وحتى حول الإطار المفاهيمي الصحيح لتحديد السياسة المثلى. أصبحت المعلومات حول الاقتصاد متاحة مع فترات تأخير طويلة ومتغيرة. كان للخبراء داخل الاحتياطي الفيدرالي ، وفي مجتمع الأعمال ، وبين صانعي السياسات في واشنطن العاصمة ، تصورات مختلفة للأحداث ودعوا إلى حلول مختلفة للمشكلات. ناقش الباحثون هذه القضايا لعقود. ظهر التوافق تدريجياً. تعكس الآراء الواردة في هذا المقال الاستنتاجات التي تم التعبير عنها في كتابات ثلاثة رؤساء حديثين ، بول فولكر ، وألان جرينسبان ، وبن برنانكي.

بعبارة "فعلها" ، كان بيرنانكي يعني أن قادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفذوا السياسات التي اعتقدوا أنها تخدم المصلحة العامة. عن غير قصد ، تضر بعض قراراتهم بالاقتصاد. السياسات الأخرى التي كان من الممكن أن تساعد لم يتم تبنيها.

مثال على الأول هو قرار الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في عامي 1928 و 1929. فعل الاحتياطي الفيدرالي هذا في محاولة للحد من المضاربة في أسواق الأوراق المالية. أدى هذا الإجراء إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة. نظرًا لأن معيار الذهب الدولي ربط أسعار الفائدة والسياسات النقدية بين الدول المشاركة ، تسببت إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي في حدوث ركود في الدول حول العالم. كرر الاحتياطي الفيدرالي هذا الخطأ عند الرد على الأزمة المالية العالمية في خريف عام 1931. يستكشف هذا الموقع هذه القضايا بعمق أكبر في مداخلاتنا حول انهيار سوق الأسهم عام 1929 والأزمات المالية من عام 1931 حتى عام 1933.

مثال على هذا الأخير هو فشل بنك الاحتياطي الفيدرالي في التصرف كمقرض الملاذ الأخير خلال الذعر المصرفي الذي بدأ في خريف عام 1930 وانتهى بعطلة البنوك في شتاء عام 1933. يستكشف هذا الموقع هذه المسألة في مقالات عن الخدمات المصرفية فزع من عام 1930 إلى عام 1931 ، وأعمال البنوك لعام 1932 ، وعطلة البنوك لعام 1933.

كان أحد أسباب إنشاء الكونجرس الاحتياطي الفيدرالي ، بطبيعة الحال ، هو العمل كمقرض الملاذ الأخير. لماذا فشل الاحتياطي الفيدرالي في هذه المهمة الأساسية؟ اختلف قادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول أفضل استجابة للأزمات المصرفية. لقد أيد بعض المحافظين عقيدة مشابهة لما قاله باجهوت ، والتي تنص على أنه خلال فترات الذعر المالي ، يجب على البنوك المركزية إقراض الأموال للمؤسسات المالية التي تتمتع بالقدرة على الوفاء بالالتزام والتي تعاني من التهافت. اشترك حكام آخرون في عقيدة تُعرف باسم مشاريع القوانين الحقيقية. أشارت هذه العقيدة إلى أن البنوك المركزية يجب أن توفر المزيد من الأموال للبنوك التجارية أثناء التوسعات الاقتصادية ، عندما طالب الأفراد والشركات بائتمان إضافي لتمويل الإنتاج والتجارة ، وأقل خلال الانكماشات الاقتصادية ، عندما ينكمش الطلب على الائتمان. لم تصف عقيدة الفواتير الحقيقية بشكل قاطع ما يجب القيام به أثناء حالات الذعر المصرفي ، لكن العديد من أتباعها اعتبروا أن الذعر من أعراض الانكماش ، عندما يجب أن ينكمش إقراض البنك المركزي. وافق عدد قليل من المحافظين على نسخة متطرفة من عقيدة مشاريع القوانين الحقيقية المسمى "التصفية". أشارت هذه العقيدة إلى أنه خلال فترات الذعر المالي ، يجب على البنوك المركزية أن تنحي جانباً حتى تفشل المؤسسات المالية المتعثرة. هذا التقليم للمؤسسات الضعيفة من شأنه أن يسرع من تطور نظام اقتصادي أكثر صحة. دعا وزير الخزانة في عهد هربرت هوفر ، أندرو ميلون ، الذي خدم في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، إلى هذا النهج. هذه التوترات الفكرية وبنية صنع القرار غير الفعالة للاحتياطي الفيدرالي جعلت من الصعب ، وفي بعض الأحيان من المستحيل ، على قادة الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ إجراءات فعالة.

بين قادة الاحتياطي الفيدرالي ، كانت هناك اختلافات في الرأي أيضًا حول ما إذا كان يجب المساعدة ومقدار المساعدة التي يجب تقديمها إلى المؤسسات المالية التي لا تنتمي إلى الاحتياطي الفيدرالي. يعتقد بعض القادة أنه يجب أن تمتد المساعدة فقط إلى البنوك التجارية التي كانت أعضاء في نظام الاحتياطي الفيدرالي. يعتقد البعض الآخر أن البنوك الأعضاء يجب أن تتلقى مساعدة كبيرة بما يكفي لتمكينها من مساعدة عملائها ، بما في ذلك المؤسسات المالية التي لا تنتمي إلى الاحتياطي الفيدرالي ، لكن استصواب وقانونية هذه المساعدة التمريرية كانت موضوعًا للنقاش. يعتقد عدد قليل من القادة فقط أن الاحتياطي الفيدرالي (أو الحكومة الفيدرالية) يجب أن يساعد البنوك التجارية مباشرة (أو المؤسسات المالية الأخرى) التي لا تنتمي إلى الاحتياطي الفيدرالي. كان يوجين ماير ، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، أحد المدافعين عن المساعدة المباشرة على نطاق واسع ، والذي كان له دور فعال في إنشاء مؤسسة تمويل إعادة الإعمار.

ساهمت هذه الاختلافات في الرأي في أخطر خطيئة الإغفال من جانب الاحتياطي الفيدرالي: الفشل في وقف الانخفاض في المعروض من النقود. منذ خريف عام 1930 حتى شتاء عام 1933 ، انخفض عرض النقود بنحو 30 في المائة. أدى انخفاض المعروض من الأموال إلى خفض متوسط ​​الأسعار بمقدار معادل. أدى هذا الانكماش إلى زيادة أعباء الديون المشوهة في صنع القرار الاقتصادي ، مما أدى إلى زيادة البطالة وإجبار البنوك والشركات والأفراد على الإفلاس. نشأ الانكماش عن انهيار النظام المصرفي ، كما هو موضح في مقال عن الذعر المصرفي في عامي 1930 و 1931.

كان بإمكان الاحتياطي الفيدرالي منع الانكماش عن طريق منع انهيار النظام المصرفي أو مواجهة الانهيار بتوسيع القاعدة النقدية ، لكنه فشل في فعل ذلك لعدة أسباب. كان الانهيار الاقتصادي غير متوقع وغير مسبوق. افتقر صانعو القرار إلى آليات فعالة لتحديد الخطأ الذي حدث ويفتقرون إلى السلطة لاتخاذ الإجراءات الكافية لعلاج الاقتصاد. أساء بعض صانعي القرار تفسير الإشارات المتعلقة بحالة الاقتصاد ، مثل سعر الفائدة الاسمي ، بسبب تمسكهم بفلسفة الفواتير الحقيقية. واعتبر البعض الآخر أن الدفاع عن معيار الذهب برفع الفوائد وتقليل المعروض من النقود والائتمان أفضل للاقتصاد من مساعدة البنوك المتعثرة بالإجراءات المعاكسة.

في عدة مناسبات ، نفذ الاحتياطي الفيدرالي سياسات يعتقد علماء النقد المعاصرون أنها كانت ستوقف الانكماش. في ربيع عام 1931 ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في توسيع القاعدة النقدية ، لكن التوسع لم يكن كافياً لتعويض الآثار الانكماشية للأزمات المصرفية. في ربيع عام 1932 ، بعد أن منح الكونجرس الاحتياطي الفيدرالي السلطة اللازمة ، قام الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع القاعدة النقدية بقوة. بدت السياسة فعالة في البداية ، ولكن بعد بضعة أشهر غيّر الاحتياطي الفيدرالي مساره. ضربت سلسلة من الصدمات السياسية والدولية الاقتصاد ، واستؤنف الانكماش. بشكل عام ، يبدو أن جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لإنهاء الانكماش وإنعاش النظام المالي ، رغم حسن النية واستناداً إلى أفضل المعلومات المتاحة ، كانت قليلة للغاية ومتأخرة للغاية.

أصبحت العيوب في هيكل الاحتياطي الفيدرالي واضحة خلال السنوات الأولى من الكساد الكبير. رد الكونجرس بإصلاح الاحتياطي الفيدرالي والنظام المالي بأكمله. في ظل إدارة هوفر ، بلغت إصلاحات الكونغرس ذروتها في قانون مؤسسة تمويل إعادة الإعمار وقانون البنوك لعام 1932. في ظل إدارة روزفلت ، تُوجت الإصلاحات بقانون الطوارئ المصرفية لعام 1933 ، قانون البنوك لعام 1933 (المعروف باسم جلاس ستيجال) ، قانون احتياطي الذهب لعام 1934 ، وقانون البنوك لعام 1935. نقل هذا التشريع بعض مسؤوليات الاحتياطي الفيدرالي إلى وزارة الخزانة والوكالات الفيدرالية الجديدة مثل مؤسسة تمويل إعادة البناء والمؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع. سيطرت هذه الوكالات على السياسة النقدية والمصرفية حتى الخمسينيات من القرن الماضي.

أدت إصلاحات الثلاثينيات والأربعينيات والخمسينيات من القرن الماضي إلى تحويل الاحتياطي الفيدرالي إلى بنك مركزي حديث. استغرق إنشاء الإطار الفكري الحديث الذي تقوم عليه السياسة الاقتصادية وقتًا أطول ويستمر حتى يومنا هذا. إن الجمع بين بنك الاحتياطي الفيدرالي المصمم جيدًا والإطار المفاهيمي الفعال مكَّن بيرنانكي من القول بثقة أننا "لن نفعل ذلك مرة أخرى".

حواشي

تأتي تواريخ دورات الأعمال هذه من المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية. يمكن العثور على مواد إضافية عن الاحتياطي الفيدرالي على الموقع الإلكتروني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.


عواقب الأزمات المصرفية

للأزمات المصرفية مجموعة من التداعيات قصيرة وطويلة الأجل ، محليًا وعالميًا ، تقلل من الناتج الاقتصادي والنمو.

أهداف التعلم

اشرح عواقب الأزمات المصرفية على الاقتصاد الأوسع

الماخذ الرئيسية

النقاط الرئيسية

  • تلعب البنوك دورًا حاسمًا في النمو الاقتصادي ، من خلال الاستثمار والإقراض في المقام الأول.
  • بعد أزمة مصرفية ، يعاني الاستثمار. عندما تفتقر البنوك إلى السيولة للاستثمار ، فإن الأعمال التجارية المتنامية التي تعتمد على القروض تكافح لزيادة رأس المال المطلوب للتنفيذ في عملياتها.
  • يؤدي انخفاض السيولة والاستثمار ، بدوره ، إلى ارتفاع معدلات البطالة ، وتقليص عائدات الضرائب الحكومية ، وتقليل ثقة المستثمرين والمستهلكين.
  • تلعب الواردات والصادرات دورًا كبيرًا بشكل متزايد في صحة معظم الاقتصادات المتقدمة ، ونتيجة لذلك ، يلعب الرفاه النسبي للشركاء التجاريين دورًا بالغ الأهمية في نجاح الاقتصادات المحلية.

الشروط الاساسية

  • ازمة اقتصادية: فترة من التباطؤ الاقتصادي تتميز بانخفاض الإنتاجية وانخفاض قيمة المؤسسات المالية غالبًا بسبب الإقراض النقدي المتهور وغير المستدام.
  • السيولة: الدرجة التي يمكن بها تحويل الأصل إلى نقد بسهولة.

الأزمات المصرفية لها تأثير سلبي كبير على الاقتصاد الكلي ، وغالبا ما تؤدي إلى أزمة مالية واقتصادية في نهاية المطاف في نظام اقتصادي معين. للأزمات المصرفية مجموعة من التداعيات قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، محليًا وعالميًا ، والتي تؤكد التداعيات الشديدة للممارسات المصرفية غير المسؤولة ، وسوء التنظيم الحكومي ، والتشغيل المصرفي. الطريقة الأكثر فائدة لتأطير عواقب أزمات البنوك هي مراقبة الدور الحاسم الذي تلعبه البنوك في النمو الاقتصادي ، من خلال الاستثمار والإقراض في المقام الأول.

العواقب المحلية

ضمن نظام معين ، تخلق حالات الفشل المصرفي مجموعة من التداعيات السلبية من منظور اقتصادي. Banks coordinate and economy’s savings and investment: the act of pooling money to capture higher returns for everyone while simultaneously funding business dependent upon leveraging debt and equity. With this in mind, a banking crises can have a variety of averse individual and economic consequences within the system.

First and foremost, investment suffers. When banks lack liquidity to invest, businesses that depend upon loans struggle to raise the capital required to execute upon their operations. When these businesses cannot produce the capital required to operate optimally, sales decline and prices rise. The overall economic performance of any debt-dependent industries becomes less dependable, driving down consumer and investor confidence while reduce overall economic output. Banks also perform more poorly, due to the fact that they have less capital to invest and returns to acquire.

This drives down the overall economic system, both in the short term and the long term, as companies struggle to succeed. The fall in liquidity and investment drives up unemployment, drives down governmental tax revenues and reduces investor and consumer confidence (damaging equity markets, which in turn limits businesses access to capital). There is a distinctive cyclical nature to these adverse effects, as each are interconnected in a way that creates a domino effect across the domestic economic system.

Global Consequences

While these domestic consequences are expected and, in many ways, intuitive, the global dependency upon foreign trade in modern markets has exacerbated these effects. Imports and exports play an increasingly large role in the health of most developed economies, and as a result the relative well-being of trade partners plays an increasingly critical role in the success of domestic economies.


شاهد الفيديو: هل تعلم كيف تعمل البنوك (شهر نوفمبر 2021).